Lever des fonds, est-ce forcément une bonne idée ?
Alors qu’Emmanuel Macron annonçait qu’il voulait que la France créent 25 licornes d’ici 2025, ce chiffre a été atteint le 17 janvier 2022, et nous sommes aujourd’hui à plus de 27 licornes françaises. Or, comment naissent ces licornes ? Grâce aux levées de fonds réalisées par leur fondateur. Ces dernières ne cessent de s’enchaîner et d’atteindre des montants toujours plus conséquents. Cependant, le montant des levées de fonds est-il réellement un indicateur objectif de la santé économique de l’entreprise ?
Lire plus : Classement des levées de fonds : quelle université a diplômé le plus d’entrepreneurs ?
Comment fonctionnent les levées de fonds ?
Dans un premier temps, revenons sur le fonctionnement des levées de fonds. Lorsqu’une entreprise est créée, elle a besoin de fonds pour se développer, payer ses charges et acheter les matières premières qui lui permettront de vendre ensuite ses propres produits. Or, tous ces frais sont souvent importants et empêchent l’entreprise de pouvoir se développer comme elle le souhaiterait. Alors, pour compenser, les fondateurs décident de lever des fonds. Mais comment se passe une levée de fonds ? L’entreprise part à la recherche d’investisseurs (institutionnels, tels que des fonds d’investissement ou des banques, ou particuliers, comme des Business Angels). Si les investisseurs démarchés croient en le projet de l’entreprise et en son business plan, ils décident de rentrer au capital de l’entreprise. Pour ce faire, ils achètent des titres de propriété de l’entreprise et demandent une rentabilité fixée à l’avance.
Ce faisant, la startup récupère des liquidités pour se développer, mais perd une partie de sa souveraineté et doit alors faire face aux exigences des investisseurs qui réclament un retour sur investissement rapide.
Les levées de fonds : le nouvel indicateur de la santé de l’entreprise
Avec un record de 11,6 milliards d’euros levés atteint en 2021, la FrenchTech ne cesse de dépasser toutes les attentes. En moyenne, on estime que ce sont 15 millions d’euros investis par levée de fonds. Ce chiffre est LE montant mis en avant dans la presse et dans les médias, ce qui le transforme en un signe de santé économique. En effet, si une entreprise possède 100 millions d’euros (montant levé) à sa disposition, on ne peut qu'imaginer qu’elle est rentable.
Or, ce montant ne dit pas combien l’entreprise est censée reverser à ses nouveaux associés. A l’inverse, un indicateur comme la rentabilité de l’entreprise pour un euro investi serait bien plus parlant. Rappelons tout de même que moins de 10% des entreprises ayant levé des fonds atteignent la rentabilité. Elles finissent la plupart du temps en liquidation judiciaire afin de pouvoir rembourser les investisseurs.
Lire plus : FrenchTech 2021 : les plus grosses levées de fonds.
Les levées de fonds sont-elles si rentables ?
Comme énoncé précédemment, moins de 10% des entreprises ayant levé des fonds deviennent rentables. En effet, la rentabilité demande souvent du temps, puisque l’entreprise doit se faire un nom sur le marché, accepter de se remettre en question et de tester différentes stratégies avant de trouver celle qui fonctionnera. Or, ce temps représente de l’argent que l’entreprise n’a pas. On peut prendre l’exemple très concret de l’entreprise Take It Easy qui avait levé 16 millions d’euros en 2015, avant d’être placée en redressement judiciaire en 2016 car elle ne pouvait pas payer ses dettes. On comprend donc que le montant des levées de fonds n’est pas révélateur.
Cependant, si les entreprises pouvaient réussir à négocier une entrée au capital avec un délai plus long pour le remboursement des investisseurs, la rentabilité pourrait être atteinte. En effet, rappelons qu’Amazon a mis 9 ans avant d’être rentable. Pourtant, personne ne peut dire que le Business Plan d’Amazon n’est pas bon. Il fallait juste du temps à l’entreprise pour s’imposer sur le marché et acquérir le monopole de la distribution.
Lire plus : Venture Capital : définition, rémunération et recrutement
