Comment réaliser un stage en Private Equity ?
Que vous veniez d’intégrer une école ou que vous soyez en fin de votre parcours académique, si vous vous intéressez aux métiers de la finance et plus particulièrement à la finance d’entreprise, le terme « Private Equity » (ou « capital investissement ») devrait vous être plus ou moins familier. Souvent le secteur est considéré comme le « graal » de la finance d’entreprise et il constitue pour de nombreux étudiants le débouché final dans leurs expériences professionnelles en école.
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Le Private Equity, un secteur prisé
Il faut comprendre que le secteur est élitiste et que chaque années les fonds reçoivent énormément de candidatures, que ce soit pour des stages ou des CDI et que les places sont rares. Si le nombre de fonds et la taille des équipes ne cessent d’augmenter, ces dernières restent de taille modeste et il n’est pas rare d’être le seul stagiaire. De plus, les candidatures sont souvent de qualité et il faut se donner toutes les chances pour pouvoir se démarquer.
Si l’on exclut la puissance du réseau qui permettra à certains d’y accéder plus facilement, trouver un stage en Private Equity nécessite donc une réflexion préalable dans la construction de son cursus tant académique que professionnel.
Quel parcours académique pour obtenir un stage en private Equity ?
S’il n’y a pas de voie royale, force est de constater que les profils les plus répandus sont issus des meilleures écoles de commerce (HEC, ESSEC, ESCP, EM Lyon, EDHEC etc) et d’ingénieurs (Polytechnique, Centrale, Mines etc), et quelques autres formations (comme SciencesPo Paris et Dauphine).
Si votre formation diffère ou ne figure pas parmi les meilleures écoles, il reste possible de réaliser un master (ou mastère spécialisé) en finance dans ces dernières. Souvent de niveau Bac +6, ces formations ont un coût très élevé mais permettent généralement une bonne insertion dans le milieu financier.
Il est également possible de « réorienter » votre CV si votre formation est trop éloignée grâce à des stages appropriés (voir point suivant) mais, dans ce cas, cela risque de nécessiter un bon réseau pour trouver une porte d’entrée.
Idéalement, il faut donc la formation la plus prestigieuse possible car cela est encore déterminant pour de nombreux recruteurs, et une spécialisation en finance d’entreprise. Si cette dernière n’est pas forcément un prérequis, elle demeure très importante ne serait-ce que pour réussir les entretiens techniques (voir dernier point). D’autres spécialisations peuvent aussi s’avérer intéressantes : droit des affaires, entrepreneuriat / création d’entreprises ou des compétences sectorielles si le fonds est spécialisé (par exemple les ingénieurs peuvent être avantagés dans des fonds d’infrastructures ou technologiques).
Lire plus : Focus sur un incontournable en entretien : le process M&A sell-side
Le parcours professionnel pour intégrer le secteur du Private Equity
Suite à la lecture du point précédent vous cochez les bonnes cases. Félicitations, mais ce n’est pas encore suffisant. S’il n’est pas impossible de trouver un stage en Private Equity au début de ses études, il demeure fréquent que ce soit l’aboutissement du parcours professionnel, le fameux « stage de fin d’études ». Il suffit de regarder les (rares) offres postées par les fonds pour s’en rendre compte : souvent, il est demandé d’avoir une ou plusieurs expériences précédentes, dans des secteurs précis et on demande généralement des étudiants de niveau Master.
Il convient donc de s’y préparer et d’organiser son parcours assez rapidement pour mettre toutes les chances de son côté. Il peut être judicieux de progresser par « étapes », en débutant par un stage moins sélectif avant de chercher le stage suivant plus sélectif.
Voici une liste non exhaustive (mais néanmoins très classique) d’expériences très valorisées par ordre de sélectivité (classement non objectif qui repose sur les observations de l’auteur et les expériences généralement demandées sur les offres) :
Etape 1 :
- Analyse-crédit (banque)
- Audit financier : privilégier un big 4 (KPMG, Deloitte, PwC, EY) ou un acteur reconnu comme Mazars, Grant Thornton etc
- Direction M&A corporate: souvent dans de grandes entreprises (CAC 40 et gros acteurs cotés ou non)
- Expérience sectorielle : si le fonds est spécialisé, il est souvent très bien vu d’avoir une expérience dans le secteur concerné
Etape 2 :
- M&A : banque (Goldman Sachs, BNP, Bank of America etc) ou boutique (Lazard, Rothschild, Messier Maris, Sycomore Corporate Finance etc)
- Transaction Services (big 4 ou « pure players » comme Eight Advisory)
- Leveraged Finance : banques comme la Société Générale ou ING
- Conseil en stratégie : « MBB » (McKinsey, Bain, BCG) ou boutique comme Advancy
Etape 3 (facultative) :
- Private Equity : il peut être judicieux de commencer par un fonds moins prestigieux avant d’intégrer un fonds plus prestigieux
- Venture Capital : il est possible de passer par du Venture Capital avant du Private Equity mais cela n’est pas la norme ces sont des métiers qui demeurent différents
Il est à noter que certaines entreprises sont plus prestigieuses et sélectives que d’autres, et que donc cette hiérarchie n’est pas rigide : une expérience en M&A chez Goldman Sachs ouvrira certainement plus de portes que du Private Equity dans un fonds inconnu. De même, plus l’entreprise visée est sélective, plus l’expérience précédente devra être prestigieuse pour maximiser les chances : pour viser les meilleurs fonds de la place, mieux vaut avoir réalisé une expérience précédente prestigieuse et sélective.
Il faut également penser à la cohérence dans la typologie d’entreprises concernées : si vous visez du Private Equity« large cap » (entreprises de tailles et valorisations importantes), il est préférable d’avoir réalisé une expérience en M&A « large cap », et réciproquement pour du « small » ou « mid cap ».
Voir plus : Fit, brainteasers et calcul mental
Décrocher son stage en private Equity : le processus
Votre téléphone sonne : votre CV a retenu l’attention du recruteur ! Mais, encore une fois, il vous faudra vous armer de patience car plusieurs rounds d’entretiens vous attendent avec généralement des questions techniques voire carrément un cas concret à résoudre.
Il s’agira tout d’abord de parler de vos motivations, de votre parcours et de tester le « fit » ou la compatibilité avec vos interlocuteurs (et donc votre future équipe potentielle). Il faut évidemment préparer en amont un discours cohérent pour éviter de tout improviser le jour J. Le tout est de savoir se montrer convaincant et cohérent et savoir vous vendre sans trop en faire car il ne s’agit « que » d’un stage après tout.
Pour la partie technique, il est très fréquent d’avoir à répondre à des questions techniques liées au secteur : dérouler un compter de résultat, expliquer ce qu’est le BFR, les étapes d’un deal, le principe d’un LBO etc. Il arrive même que certains fonds demandent des cas techniques, parfois d’ordre purement financier (souvent un cas LBO, avec une modélisation Excel ou à réaliser succinctement sur une feuille blanche) mais parfois aussi stratégique (dans le même style que pour les entretiens pour les cabinets de conseil). Là encore (et même plus qu’avant) il faut avoir préparé ces questions. La plateforme Trainy.co est là pour vous aider à préparer au mieux ces entretiens et vos cours d’école seront également précieux, ainsi que vos expériences professionnelles précédentes.
Comment se déroule un entretien en Private Equity ?
En entretien en Private Equity, il y a deux étapes phares : l’entretien fit et technique. L’entretien fit permet de connaître vos motivations et votre personnalité. l’entretien technique porte davantage sur des questions techniques liées au secteur : dérouler un compter de résultat, expliquer ce qu’est le BFR, les étapes d’un deal, le principe d’un LBO etc.
Quels sont les parcours possibles avant de faire du Private Equity ?
Avant d’intégrer le secteur du Private Equity, il est tout a fait possible de faire de l’analyse-crédit, de l’audit, du M&A, du venture capital, de la transaction services, du conseil en stratégie ou encore de leveraged services.
