Construire un portfolio performant étape par étape

Tout étudiant en finance se pose la question de construire lui-même son portfolio à partir d’un certain moment. Mais comment faire ? Répliquer le portefeuille d’un grand fonds d’investissement ? Suivre les informations que vous avez lues il y a deux jours ? Face à un flux continu d’informations différentes, biaisées et contradictoires, comment réussir à faire le meilleur choix ? C’est ce que nous allons essayer de voir dans cet article. Nous vous présentons quelques concepts et pistes de réflexion qui peuvent vous être utiles si vous souhaitez vous lancer dans la constitution d’un portefeuille d’actifs financiers. 

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1) Établir la méthode de construction du portfolio 

La construction d’un portefeuille est un processus technique et complexe qui doit suivre plusieurs étapes et répondre à des objectifs fixés à l’avance en fonction de votre profil investisseur. En fonction de ce point, chacun va construire un portefeuille différent et doit donc établir une stratégie qui lui est propre. Dans tous les cas, votre portefeuille doit être flexible afin de pouvoir répondre aux dynamiques du marché, aux annonces des entreprises dont vous possédez des actifs financiers et surtout à vos propres attentes, qui vont nécessairement évoluer avec le temps. Votre portfolio a beau avoir été établi avec le plus grand soin, vous pouvez être sûr qu’il ne va pas rester figé et que vous souhaiterez très probablement le faire évoluer quotidiennement. 

La construction d’un portfolio est un processus continu qui doit répondre à des automatismes. Il vous faut donc, dans un premier temps, établir une méthode de taches récurrentes, que vous réitérez à chaque nouvel ajustement. 

2) Formuler ses objectifs d’investissement en fonction de ses propres attentes

En fonction de vos revenus, de votre confiance en le marché, de la rentabilité espérée et de votre profil financier, vous devez déterminer les critères suivants :

• Le rapport risque / rendement visé : ce couple est fondamental en finance. Plus vous êtes prêt à prendre de risques, plus les possibilités de gains sont importantes. Cependant, et c’est là tout le problème, plus les possibilités de pertes sont conséquentes aussi. Vous devez donc définir si vous êtes prêt à perdre beaucoup pour gagner beaucoup, ou si vous préférez reste « safe » et limiter vos risques, en sachant que vous limitez par la même occasion votre rendement possible
• Le montant de l’investissement que vous êtes prêt à supporter
• La fréquence de l’investissement : dans la majorité des cas, il est conseillé de réaliser un programme d’investissement récurent. Il s’agirait donc d’investir une certaine somme tous les mois / semaines / jours en fonction de vos attentes
• La durée de votre investissement : avec-vous un objectif de retour rapide ou plutôt à long terme ? Ce critère impactera fortement les actifs financiers dans lesquels vous allez investir
• La gestion du portefeuille : un portefeuille peut être géré de façon passive (investissement à un moment donné, qui ne sera pas modifié en fonction des actualités financières. On parle alors de « hold strategy ») ou active (portefeuille réajusté et modifié quotidiennement, en fonction des évènements financiers)
  

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3) Analyser les dynamiques du marché

Lors de la construction de votre portefeuille, vous devez analyser les dynamiques du marché. En effet, comprendre ces dynamiques permet de définir les secteurs en accélération et en déclin. De cette façon, vous pouvez optimiser vos investissements. Ces données peuvent notamment être trouvées sur les plateformes d’entreprises spécialisées comme Bloomberg. 

Ensuite, il vous faut déterminer le rapport entre le prix du marché et la valorisation de l’entreprise. Cela peut se faire en établissant des modèles de valorisation existants, ou créés par vous-même. Dans tous les cas, il peut être utile de suivre les recommandations des banques et entreprises spécialisées. 

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4) Définir une stratégie optimale d‘allocation du capital 

Il vous faut ensuite définir la façon dont vous souhaitez répartir votre argent. Par exemple, si vous souhaitez investir 1000€ dans un premier temps, allez-vous mettre 100€ dans chaque actif ? 500€ dans une valeur « sûre » et 50€ dans 10 autres actifs plus volatils ? Tout cela doit être déterminé avant de commencer à investir. De plus, un actif peut prendre 10%, là où un autre peut en perdre 20%. L’ensemble de ces variations doivent donc être considéré afin de pouvoir atténuer les baisses, tout en obtenant une hausse générale. 

Afin de définir cette stratégie, vous devez suivre certaines contraintes liées à la pondération de chaque actif : 

• Le rendement total du portefeuille doit être égal à la moyenne pondérée du rendement de chaque actif
• La somme des poids de l’ensemble des actifs doit être égale à 1
  

Enfin, il est préférable de privilégier une faible corrélation entre les actifs choisis. Dans le cas inverse, la baisse d’un d’entre eux va entraîner une baisse générale du portefeuille. En diversifiant les secteurs d’investissement, vous évitez un mouvement général de votre portefeuille. 

5) Mettre en oeuvre la stratégie définie 

Maintenant que votre stratégie est définie, il faut la mettre en oeuvre. Le premier achat de l’ensemble des actifs choisis est la partie simple. Il vous faut ensuite suivre l’évolution du marché afin d’acheter les actifs sous-valorisées et vendre les actifs survalorisés. Un élément que nous n’avons pas encore mentionné et qui est primordial est le coût de transaction. En effet, toute plateforme de trading vous facture des frais à chaque transaction. Il faut donc déduire ces frais de la plus-value que vous avez réalisée pour avoir une vision correcte de votre rendement. 

6) Analyser la performance sur une période définie

Afin d’optimiser en permanence votre rendement, il vous faut analyser régulièrement le suivi du portefeuille. Cela peut (et doit) être réalisé régulièrement sur des périodes définies (jour, semaine, mois, trimestre) afin de prendre en compte l’ensemble des données et les coupler à la situation du marché. 

Cela vous permet d’analyser les facteurs de sous-performance et de sur-performance de votre portefeuille. De cette façon, vous pouvez réajuster votre portefeuille régulièrement. 

7) Privilégier les investissements durables et responsables

Enfin, les entreprises et fonds d’investissement sont de plus en plus nombreux à privilégier les investissements durables. Ces derniers sont aujourd’hui intégrés dans la majorité des portefeuilles professionnels. Or, ils doivent être évalués de façon différente, mais facilitée par les agences de notation responsables telles que MSCI ESG Research ou Sustainanalytics. 

Les différentes stratégies d’investissement possibles à appliquer en fonction de votre profil

Vous avez maintenant toutes les clés pour réussir la construction de votre portfolio. Pendant cette étape, vous allez réaliser que vous avez un certain profil investisseur qui dépend de votre capacité à supporter les risques. Voici les différentes stratégies qui peuvent être appliquées : 

• La risk-avoiding strategy : cela implique de choisir des actifs qui ont une volatilité assez faible afin d’avoir un portefeuille « sûr ». Vous obtiendrez un ratio risque/rendement assez faible (peu de risques, donc rendement faible) qui vous permettra d’avoir un rendement faible (à hauteur de 3 à 5% par an) mais quasi assuré
• La risk-taking strategy : cette stratégie implique une volonté de rendement élevé, en lien avec un investissement dans des actifs risqués. Vous avez donc la possibilité d’obtenir des rendements très importants (supérieurs à 10%), mais cela implique aussi la possibilité de voir votre investissement initial être diminué e 10%, voire plus
• La risk-neutral strategy : cette stratégie vise à répartir de façon équitable les actifs risqués et les actifs sûrs
• La climate-related investing strategy : le principe est de choisir ses actifs en fonction des données liées aux émissions de carbone de ces actifs
  

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Par l'association de finance de Grenoble EM, GEM Finance Society