Stagiaire en M&A : missions, recrutement et perspectives
Pour tout savoir sur les stages M&A, nous avons rencontré un étudiant en école de commerce qui effectue actuellement son premier stage de césure en finance. Il nous explique comment il a travaillé et préparé ces entretiens, les étapes par lesquelles il est passé et ses conseils.
Lire la suite : Comment maximiser vos chances d'obtenir un stage en M&A ?
Bonjour, peux-tu te présenter ? Peux-tu nous parler de ton parcours ?
Bonjour, après avoir obtenu mon baccalauréat avec mention, j'ai fait deux ans de classes préparatoires à Paris. En septembre 2020, j'ai intégré l'école de commerce Audencia Nantes.
Tu es actuellement en année de césure et travailles en tant qu'analyste M&A, comment as-tu trouvé ton stage ?
J'ai effectué la première partie de mon année de césure en tant qu'analyste M&A stagiaire dans une boutique M&A mid-cap située à Paris, spécialisée dans plusieurs secteurs tels que les infrastructures, la santé ou le transport. J'ai trouvé mon stage en consultant les annonces sur Linkedin. En effet, je m'étais abonné à toutes les boutiques M&A sur Linkedin pour voir quand elles publiaient des offres de stage.
Les processus de recrutement en finance sont réputés pour être longs et complexes, comment s'est déroulé le tien ?
Les questions que l'on retrouve dans les entretiens pour les stages M&A sont souvent similaires : des questions techniques (plus ou moins poussées selon la boutique), des questions fit (personnalité) et parfois des questions sur la boutique elle-même (par exemple : Pourquoi notre boutique plutôt qu'une autre ? Connaissez-vous certaines des opérations que nous avons réalisées ? Nos secteurs clés ? etc.)
Dans mon entreprise, j'ai eu plusieurs questions fit et quelques questions techniques. J'avais également passé un entretien dans une autre boutique, une mid cap à Paris, où j'ai eu un test technique de 45 minutes sur papier. Là, les questions étaient assez techniques, par exemple : écrivez en 15-20 lignes ce que vous savez sur les LBO, analysez un compte de résultat, ou donnez la formule du WACC et expliquez-la.
En général, il y a entre 2 et 3 tours : un tour avec un analyste pour l'ajustement (assez court), un tour avec un analyste à nouveau, cette fois-ci accompagné d'un associé ou d'un VP (il y a généralement des questions techniques et l'ajustement), et parfois un troisième tour avec un associé pour vérifier que tout va bien et qu'il s'adapte bien à vous aussi.
Lire la suite : Focus sur un incontournable des entretiens M&A : le processus sell-side.
Quelles étaient tes missions en tant qu'analyste M&A ?
Les missions en tant que stagiaire M&A dépendent beaucoup de votre exposition au sein de la boutique. Durant ma première partie de stage, il s'agissait principalement d'études de marché, de veille, et de la création de Company Profiles (une brève présentation d'une entreprise en une ou deux diapositives). J'ai également aidé à créer des IM (Info-Memorandum), des Teasers, etc. Je devais également mettre à jour chaque jour une feuille Excel avec les affaires récentes qui pouvaient potentiellement intéresser le magasin dans lequel je me trouvais (concernant nos secteurs, nos clients réguliers, etc.).
Tous les lundis, nous avions une réunion pour parler des dossiers en cours, au cours de laquelle nous étions " staffés " (liste de tâches que nous devions effectuer, généralement avec des échéances). La chance que j'ai eu durant mon stage était de pouvoir être staffé aussi bien par un Partner que par un analyste ou un MD (Managing Director), ce qui m'a permis de travailler avec différents profils et d'apprendre beaucoup, notamment en termes de rigueur, etc.
Actuellement (pour ma deuxième partie de stage), je suis dans une boutique régionale où je suis beaucoup plus exposé. Je fais des réunions clients, je fais des pitchs, je contacte des dirigeants d'entreprises pour leur proposer des idées d'opérations (cession, levée de fonds, acquisitions, etc).
On dit souvent que la finance demande de s'investir à fond et de renoncer à sa vie personnelle. L'as-tu constaté au cours de ce stage ?
La finance est un univers particulier, assez codifié (je parle de la finance d'entreprise, en tout cas), de la façon de s'habiller aux horaires de travail en passant par la culture de la boutique dans laquelle on se trouve. Chaque boutique a sa propre culture : certaines exigent, par exemple, que les stagiaires restent jusqu'au départ des partners, d'autres sont plus flexibles, d'autres exigent une cravate... tout dépend.
Les horaires de travail sont également très différents de ceux que l'on trouve généralement sur le marché du travail. Il faut accepter de finir parfois vers 22h-23h-minuit après avoir effectué pendant des heures des tâches très chronophages toute la journée. Il m'arrivait de devoir effectuer des slides sans même savoir pourquoi ni dans quel but. Et encore, je n'ai jamais travaillé le week-end, mais j'ai un ami dans un stage de M&A qui a dû travailler le lundi de Pâques pour finir un pitch dans l'urgence...
En général (même si ce n'est pas toujours le cas), plus le magasin est grand, moins vous aurez d'exposition, plus le magasin et l'équipe sont petits, plus vous aurez de chances d'être en réunion avec les clients, de faire des pitchs, de faire des évaluations d'entreprises, de travailler sur des data rooms, etc.
Qu'as-tu retiré de cette première expérience dans la finance ?
C'était une expérience difficile, surtout au début. Je n'avais aucune expérience en finance d'entreprise avant de commencer mon stage alors évidemment quand on vous dit de faire des slides propres, de sourcer tout ce que vous faites, d'utiliser des logiciels que vous n'avez jamais utilisés auparavant, et tout ça, le plus vite possible... vous êtes perdu.
Les 3 premiers mois ont été particulièrement difficiles car il a fallu un temps d'adaptation... J'avais déjà été repris par mes supérieurs parce que je n'avais aucune rigueur dans ce que je produisais au début, que ce soit au niveau des diapositives, des sources utilisées etc... Puis, petit à petit, j'ai commencé à développer certains réflexes que j'ai maintenant totalement assimilés.
De plus, les heures, la fatigue, la monotonie de certaines tâches, les reproches, etc., tout cela peut vous taper sur le système et parfois vous n'êtes pas loin de baisser les bras et de vous demander pourquoi vous faites tout cela.
Mais au final, cela m'a permis d'acquérir une grande rigueur, une bonne compréhension du monde de la finance et des affaires, et de me dépasser. Je sais aujourd'hui que je suis capable de travailler pendant de longues heures s'il le faut. Tout cela permet également de se constituer un réseau, de rencontrer des experts dans leur domaine, des chefs d'entreprise...
Le stage M&A peut sembler totalement dénué de sens au premier abord (passer des heures sur des diapositives à aligner ses logos ou à vérifier qu'il n'y a pas de double espace...) mais je pense que cela reste la meilleure école pour apprendre la rigueur, comprendre le monde du business et de la finance, ainsi que se dépasser.
Des conseils pour les étudiants qui veulent travailler dans la finance pendant leur année de césure ?
Mon conseil pour décrocher un stage : travaillez dur sur les questions techniques (certaines plateformes comme Trainy vous permettent de vous entraîner et de bien vous préparer), et réseautez dur. Parfois, en appelant des personnes sur Linkedin par exemple, vous pouvez trouver quelqu'un qui transmettra votre CV ou parlera de vous à ses supérieurs (c'est rare mais il faut maximiser ses chances).
N'hésitez pas non plus à faire des candidatures spontanées, dans certains cas ça peut marcher. J'ai un ami qui a obtenu son stage en M&A en envoyant son CV et LM à l'associé d'une boutique, qui lui a proposé un entretien et il a été pris après 2 tours.
Une fois en stage, il faut s'accrocher. Vous vous sentirez souvent déprimé, vous vous demanderez peut-être si vous avez pris la bonne décision en allant en stage, etc. Vous pouvez avoir l'impression que vous n'apprenez rien... Mais ce n'est pas vrai, plus tard, pour vos futurs stages, vous vous rendrez compte que vous êtes en fait beaucoup plus à l'aise, très confiant, et que vous avez une très bonne capacité à synthétiser des informations, à maîtriser Excel ou Powerpoint, à analyser des comptes de résultats, à connaître l'actualité, etc....
Vous apprendrez également à résister à la pression, à faire face aux remarques de vos supérieurs, à gérer des horaires difficiles, etc. C'est 6 mois où il faut s'accrocher et donner le meilleur de soi-même pour faire ce que l'on veut faire par la suite. Même si vous souhaitez travailler dans une start-up, dans le département financier d'un grand groupe, ou même dans le conseil en stratégie, vos compétences seront très appréciées et les recruteurs connaîtront vos compétences et vos atouts. Ainsi, vous passerez les screenings beaucoup plus facilement.
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