Zoom sur le teaser dans le process M&A
Dans un process sell side en M&A, ce qu’on appelle “teaser” est un document de quelques slides qui vise à introduire une société à des potentiels acquéreurs. Il joue un rôle majeur car il suscite l'intérêt des potentiels acquéreurs et amorce le processus de vente aide valorisation pour la cession d'une entreprise ou d'un actif. Le but de ce document est de créer une première impression forte sans divulguer trop d'informations sensibles dès le début.
Role du Teaser
Le teaser agit comme une introduction captivante visant à attirer l'attention des investisseurs potentiels. Son but principal est de générer suffisamment d'enthousiasme pour inciter ces parties intéressées à vouloir en savoir plus sur la société introduite.
Il sert de filtre initial pour les acquéreurs potentiels, permettant à l'équipe de vente côté vendeur de sélectionner des candidats sérieux et qualifiés.
La qualité du teaser peut avoir une grande influence sur le succès de la transaction, car il constitue la première interaction entre le vendeur et les acquéreurs potentiels. Une bonne rédaction et une présentation élégante peuvent faire la différence en suscitant un intérêt initial et en plaçant l'entreprise à vendre de manière favorable sur le marché.
Ainsi, au-delà de son rôle de simple présentation, le teaser agit comme la porte d’entré vers un processus plus approfondi de due diligence, de valorisation et d’offre finale. Il a un impact fort sur la volonté des acquéreurs potentiels à signer le NDA et donc à s’engager dans un processus d’acquisition approfondi.
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Place du teaser dans le process sell side
Une fois le pitch effectué, l’équipe de vente sélectionnée par le vendeur se met en recherche d’acquéreur potentiels. Quand la liste d’acquéreur potentiel est validée par le vendeur, le teaser est envoyé aux responsables M&A ou au CEO/CFO des sociétés sélectionnées.
L’envoie du teaser intervient donc en tout premier dans le process sell side, avant l’envoi du NDA (Non Disclosure Agreement). Son but est de donner envie aux acquéreurs potentiels de signer le NDA pour ensuite recevoir l’Information Mémorandum (IM) et passer à la phase de due diligence.
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Ce que contient un teaser
En général, un teaser bien conçu intègre plusieurs composants essentiels :
- Présentation de la société : Le document commence fréquemment par une brève présentation de l'entreprise à vendre, y compris son secteur d'activité, sa taille, son emplacement et d'autres données générales
- Points forts de la société : Le teaser met en avant les facteurs clés d’investissement, qui sont en fait les atouts de la société, ses forces compétitives, son positionnement sur le marché et les opportunités de croissance envisageables. Il cherche à démontrer pourquoi cette acquisition pourrait intéresser un investisseur.
- Données financières sommaires : Bien que ne détaillant pas tous les chiffres financiers, le teaser offre un aperçu des performances financières de l'entreprise. Cela pourrait inclure des indicateurs tels que le chiffre d'affaires, la marge brute, l’EBITDA ou encore la croissance annuelle moyenne.
- Structure et raisons de la transaction : Il peut également contenir des informations sur la structure possible de la transaction, qu'il s'agisse d'une vente totale de l'entreprise, d'une cession d'actifs ou d'une participation minoritaire. La raison de la cession envisagée peut aussi être présentée afin que l’acquéreur potentiel comprenne les ambitions du vendeur
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La longueur d’un teaser
Un bon teaser se doit d’être efficace et donc concis, percutant et instructif sans dévoiler d'informations confidentielles. En moyenne un teaser fait entre 1 et 5 slides. Il s’agit encore une fois d’un document censé attiser la curiosité des acquéreurs potentiels sans dévoiler l’identité de la société. Celle-ci ne sera dévoilée qu’une fois le NDA signé.
En conclusion, le teaser est un moment clé dans le processus sell side en M&A. Sa capacité à susciter l'intérêt sans révéler de données sensibles et à initier un dialogue confidentiel avec des acquéreurs potentiels en fait une pièce maîtresse du succès de la transaction. Un bon teaser doit donc trouver l’équilibre parfait entre information et confidentialité.
